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量化并非灵药 选好因子是关键

时间:2019-10-08 08:49:56 编辑:

意见同时要求,要深化煤矿淘汰落后产能退出工作,严格新建(整合)煤矿安全准入和复产复工验收,大力推进机械化、自动化、信息化、智能化建设;巩固尾矿库安全隐患治理成效,加强尾矿库生产经营单位安全生产监督管理,推进风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制建设。

其中,易海波不太看好交易类因子,反而更看好基本面因子。交易类因子在海外市场有效性较低,而在国内市场过去十年效果都非常好,但是随着最近两年市场日益回归价值投资,交易类因子面临失效风险。“像市值因子,过去十几年都持续有效,而且超额收益非常高,被严重透支,未来风险较大。”易海波表示。

但好景不长,量化投资在经历快速发展之后,也面临政策市场等多重考验。

“量化选股有很多独特的因子。整体大概可以分为三类。第一类是基本面因子,主要是估值、质量等反映上市公司基本面的;第二类是交易类因子,主要是价格、市值等与交易相关的;第三个是预期因子,可以看作是卖方研究员等专业机构投资者对股票未来的看法。”易海波向记者介绍。

“之前我在招商证券做了4年的金融工程卖方研究员,那个时候国内还没有专门的量化研究员。一般叫金融工程及衍生品研究员,直到2008年才开始有团队做专业的量化策略研究。”易海波向《国际金融报》记者回忆道。

浙江大学环资学院张清宇研究员介绍说,“‘两山’指数”对两山建设和转化具有指导意义。该指标体系以节约自然资源、合理空间格局、优化的生产和生活方式为原则,以环境质量底线,生态环境红线,资源利用上线作为基本的指标要素,明确了生态环境、 特色经济、民生发展和保障体系四大内容,选取了可采集的、有代表性的关键指标,构建了一套与时俱进的“两山”建设考核指标体系,用以评价和考核各地“两山”建设水平,可为“两山”建设进行合理的操作性强的考核。目前,该指标体系已通过专家评审。张清宇也介绍了根据该指标体系进行的全国 “两山”建设和转化优良县排名情况,譬如安吉县作为国家“两山”建设和转化的实践基地,“两山”建设指数为A 。张清宇表示,根据研究结果得出的具体县域排名将在会议召开时正式对外发布。

【环球时报综合报道】“埃及可能因购买俄罗斯武器成为美国的又一个制裁对象。”据俄新社9日报道,继向土耳其发出最后通牒后,美国9日又对埃及发出威胁,称如果埃及购买俄罗斯军机,美可能会根据《美国敌对国家制裁法案》对该国实施制裁。

人民网北京8月15日电(郝帅)北京时间8月15日,2018雅加达亚运会女篮比赛拉开帷幕,中国女篮迎来了小组赛首个对手泰国女篮的挑战。此役,中国队一共6人得分上双,最终球队以110:42大胜对手,取得本届亚运会开门红。

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首先是2015年下半年,股指期货交易被严格限制,导致量化对冲类产品几乎遭受灭顶之灾;其次是2016至今,市场出现持续调整,公募基金赚钱效应减弱,尤其2017年市场出现剧烈结构变化,部分选股因子失效,导致量化公募基金业绩整体不如主动管理基金。

会议要求,各级各部门要充分认清当前工作形势,把征兵工作列入各级政府重要议事日程,按照职责分工认真履行责任,主要领导对本单位的征兵工作要亲自过问、亲自抓,确保各项工作落到实处;要做好宣传动员工作,为调动广大适龄青年参军的积极性,主动参军入伍,投身国防建设;要创新征兵工作模式,积极探索推行“一站式”征兵工作模式,切实提高征兵工作效率;要加强统筹兼顾,确保完成征集任务。(紫云县新闻传媒中心 潘秋华)

毕业于解放军艺术学院的胡影怡,身材修长外形甜美,参与过包括《非常营救》《火线姐妹》《巾帼大将军》《筷仙》等多部影视剧的演出,其中更是以在《非常营救》里的出色表现获得了迈阿密国际电影节的最佳女主角。

1935年秋,赵一曼任东北抗日联军第3军1师2团政治委员。11月间,第2团被日伪军围困于一座山间。赵一曼为掩护部队突围,身负重伤,养伤期间被日军发现,战斗中再度负伤,昏迷被俘。

“这是最坏的时代,市场持续调整让投资者信心受挫。但这也是最好的时代,股票估值大幅回落,可选标的越来越多。现在是投资SmartBeta产品最好的时候。”易海波说。

十多年前,“股指期货”是那个年代市场的暗涌,彼时的易海波也积极地汇入到这股洪流中。近日,中融基金副总裁易海波在接受《国际金融报》“改革开放40周年”系列专题报道组记者采访时表示,“量化投资并非万能灵药,什么市场环境下都能有效,它也有业绩波动或不适应的市场行情。”但他也强调,“从长期来看,量化投资仍然是有效的,尤其中国市场,目前有效性较低,量化投资大有可为。”

为了让母亲发现城市生活的乐趣,女儿徐梅给她买了一部智能手机,林大妈平时爱唱两嗓子,每到周末,徐梅就会带着她去商场里的“唱吧房”里练歌。临近过年,林大妈得知同村的几个老姐妹今年随孩子来长春过年,便约上她们一起去“唱K”,“几十块钱欢唱4小时,还送果盘,不贵!”林海芝说,她现在已经能熟练地用手机团购各种优惠券,“好像城里过年也挺有意思的嘛!”

量化并非“万能灵药”

数据显示,自2004年国内首只量化基金成立后,一度成为市场炙手可热的投资品种,公募基金公司以指数和指数增强等工具型产品为起点,其后逐步发展主动量化基金;而2010年股指期货的上市,打开了量化投资的快速车道,以市场中性策略为主的量化对冲产品迅速以较低风险、较高收益的特点获得市场认可。

展望未来,易海波认为,价值投资就是基本面投资,通过研究股票的基本面来选择投资标的,而这里的基本面主要包括估值、质量、成长等。“未来,除了提高模型的有效性外,降低交易成本将成为量化投资新的课题。”易海波认为,在超额收益降低的情况下,控制好交易成本成为核心竞争优势。

26号到27号,以“淘宝村未来之路:数字经济振兴乡村”为主题的第六届中国淘宝村高峰论坛在徐州睢宁县举行,本届论坛旨在聚焦和研讨互联网 农业的未来发展之路,从“沙集模式”到“睢宁经验”,睢宁县用12年的农村电商实践,为全国乡村振兴提供了自己的方案。

崭新时代即将来临

不仅降水量大,局地强降雨、冰雹、大风等强对流天气也是频频出现。入汛以来,北京共出现13次冰雹过程,15次六级以上短时大风过程。7月16日和8月8日强降雨中,均出现小时雨强超过100毫米的观测记录。其中,7月16日2-3时密云西白莲峪117毫米、捧河岩村101.6毫米,8月8日8-9时朝阳黑庄户122.6毫米,超过了2012年“7·21”特大暴雨的最大雨强(平谷挂甲峪100.3毫米/小时)。

量化因子选择是关键

日本气象厅表示,这次发布的紧急地震速报是向铁路公司等特定单位发出的“预报”,而不是面向手机和电视强制发送的“预警”。另外,一部分智能手机用应用软件当天也出现误报,称在关东地区和东海地区等地发生预测烈度为3的地震。日本气象厅表示,今后会不断改进远处地震的识别方法,努力提高预测准确性。(编译:梁浩 审稿:许永新)

从目前已更新的剧情来看,不难发现剧版《天坑鹰猎》摒弃了传统探险剧暗黑的陈旧剧风,拒绝脸谱化,为观众逐步深耕混痞少年以赤子之心,完成从少年到英雄的成长追求,关注青少年成长及人与自然和谐相处话题,缔造了全新的青春系正能量探险剧。匠心复刻激情80年代,尽情展现壮美雪域河山,及天坑巨景特效视觉的冲击,更令剧集口碑迸发式升温,频登热搜榜持续发力。不少观众表示,叙事的明快节奏,使得情节持续刺激并趣味十足,地面上的人性疑云,天坑下的诡谲凶险,构成了多重看点,极具吸引力。

经过了2017年量化投资业绩低谷,2018年量化产品业绩逐渐走出阴影,并再次受到投资者关注。易海波认为,在市场日益成熟的未来,投资不应该关心股票大小,而是选择高质量、高成长的好股票。

据了解,Jeffrey董又霖捐赠的所有物资将于12月初寄到孩子们身边。相信有了公益大使和华谊兄弟公益基金的温暖爱心,孩子们的冬天,一定不再寒冷。

“基本面因子在A股市场是持续有效的,包括2017年以来也没有失效,只是因为相对于交易类因子而言,超额收益弹性较小,导致过去大家不够重视,随着市场投资者日益成熟,未来交易类因子获得超额收益的概率降低,而基本面因子依然可以持续稳定的获得超额收益。”易海波认为。

中央经济工作会议和全国两会对金融行业监管依旧给出了“防范化解金融风险”的定调。展望2019年,强监管依然继续,刘澄进一步指出,对银行而言,要加强风险认知,树立正确的风险文化。另外,要树立好自身业务流程,同时要严肃风险意识和风险纪律。对监管层而言,要加强风险教育,和银行达成监管共识,还要树立监管权威,明确哪些行为是银行可以做的、哪些是不能做的。

在所有的量化策略里,量化选股是最重要的,而量化选股模型的核心是关于因子的选择。